巴黎险恶股市形势牵动百姓神经
9月5日，欧洲股市出现全线下跌局面，法兰克福股市损失5.28 %。一周后的9月12日，欧股开盘大幅下滑，法国金融股首当其冲，法国巴黎银行、兴业银行和农业信贷银行等三大银行跌幅平均达10%左右，其影响压过了当天法国南部马库勒核电站附属设施一座核废料处理熔炉的爆炸事故。发端于2008年美国雷曼银行倒闭的全球金融危机，似乎又卷土重来了。专家们已不避讳“险恶形势”说，平民百姓该如何看待这一切呢？银行股为什么节节下挫欧洲银行股大跌的起因相当复杂，有诸多因素。触发起因是传出国际评级公司穆迪(Moody's)可能下调涉足希腊国债颇深的法国三大银行的信用评级。本已“风声鹤唳”的金融市场因欧洲债务危机引发的借贷成本上升，希腊紧缩政府开支措施不力，意大利政府放弃原定紧缩方针等等因素，对欧洲金融形势疑虑步步加深。而传出降级风声的关键原因乃是美国对3年前次贷危机元凶的司法追查。9月2日，美国联邦房地产筹资局( l'Agence fédérale de financement de l'immobilier，即FHFA)宣布对17家银行机构提出指控，后者被怀疑隐瞒了一些“劣质”抵押贷款的操作，即被称为的“次贷”(subprimes)，而正是这些贷款引发了2008年的经济危机。17家受控告的单位里有2家欧洲银行，它们是德意志银行(Deutsche Bank)和在美国有大量业务的法国兴业银行( la Société générale)，二者股值当天分别大幅下跌为8.86 %和8.64 %。实际上，法国兴业银行自8月初起已处于风口浪尖。起自英国Daily Mail的一篇评论该银行“处境艰难”、“面临崩溃”的谣传，令人又想起2008年春因其操盘手失策，令兴业银行在股市损失48亿欧元的特大金融事件。3年来，尽管曾在萨科奇身边工作过的新任总裁乌戴阿工作有效，兴业银行维持高比例的投资业务仍然令市场将它视为比其它所有法国银行更具风险。再者，兴业银行显然过于乐观估计了形势，认为危机局面已过，它在2010年间向欧洲众多国家大量贷款，赚了不少钱，但也使自己与其它几家银行一样，被深深缠进波及全欧的主权债务网里。9月14日，兴业银行和农业信贷银行终于尝到苦果，级别被下调。形势险恶堪忧据《法兰西晚报》报道，8月19日法国四十大股企业CAC40再次下跌，收盘时接近临界点落到3016.99点，令经济形势观察所经济专家亨利·斯坦蒂尼亚克惊呼：“这下惨了！”然而，9月12日的形势更为险恶，欧洲各主要地方股市中，法国跌幅居前，CAC 40指数重挫4.8%，跌至2829.52点，德国DAX 30指数大跌3.4%至5010.21点，英国 FTSE 100 指数跌2.5%至5080.07点。传闻评级机构穆迪将因上述法国三大银行机构持有大批希腊国债而下调其评级，开盘后它们即应声跳水：法国农业信贷银行(Crédit Agricole SA)跌9.6%，法国巴黎银行(BNP Paribas SA)暴跌13.2%，法国兴业银行(Société Générale SA)大跌10.2%。对欧洲主权债的担忧12日继续笼罩市场，投资者预计，希腊可能无法实现其接受国际援助的要求，市场对该国债务违约的担忧加重，由此进一步刺激欧洲主权债信用违约保护成本大幅上升，其中，葡萄牙、希腊及意大利的信用违约互换(CDS)扩大至历史记录高位。欧元区承受高压希腊的形势着实令人担忧。其副财长菲里波斯·萨奇尼迪斯本周一表示，希腊将于下月耗尽现金，急迫需要欧盟和国际货币基金组织第二轮援助款，甚至提出加快国际救援资金拨付的意愿。随着9月偿债期限的来临，这一笔援款能否迅速达成至关重要，希腊融资能力已出现进一步恶化，一旦失去外援，可能面临违约甚至不得不退出欧元区的命运。事实上，像德国等国家，已在考虑应对局面的策略，致使市场情绪更加波动。欧元区国家因而必须在本周内完成对希腊的第二轮援助计划，让市场恢复信心。欧元区领导人曾在7月21日的峰会上承诺向希腊提供第二轮援助，防止其破产。本周五至周六(9月16-17日) 在波兰举行各国财长会议，目的即为完成总金额约160亿欧元的援希计划。分析人士指出，如果欧洲主权债务确实出现违约，全球经济增长前景将恶化。美国经济学家保罗·克鲁格曼11日在《纽约时报》上发表评论文章称，欧洲的问题不仅仅限于希腊，欧洲迫切需要强劲复苏，但欧洲央行却固守维持通胀稳定的单一使命，这让问题更加严重。他警告道，危机可能不会拖到一、两年后才爆发，几天之后就有可能来临，那将会拖累全球。他认为欧洲央行应该大幅购买意大利和西班牙国债，否则欧洲债务危机很快就会冲击全球经济。问题究竟该如何解决？欧洲央行首席经济学家兼执行理事会成员荣根·斯塔克上周五突然提出辞职，将高层决策人之间的意见分歧暴露无遗。很明显，他是因为不赞同欧洲央行作出的购买意大利和西班牙国债的决定，借故个人原因离去。有评论称，斯氏离去使欧洲央行少了一个主张抑制通货膨胀和反对债券购买计划的鹰派人士，而目前欧洲央行政策关注的重心已经偏向面临财政问题的南欧国家，而不是作为欧元区经济火车头和稳定支柱的德国等北欧国家，在央行执行理事会6名成员中，副主席是葡萄牙人，而新任主席将为意大利人。评论担心，在目前面临巨大压力的情况下，对欧元走向存在的质疑将使保持欧元区完整所需要的凝聚力难以获得政治上的支持，客观上影响到欧洲央行的公信力。形势恶劣到什么程度《法兰西晚报》在8月20日题为《危机殃及您》的文章里，分10点全面分析了当前的局势。论点一：这是次真正的股市崩溃，当数日间股市接连不断遭灾，跌幅达到20%，即形成暴跌。据统计，7月25日至8月20日，40大股跌落了22%！论点二：经济陷入萧条可能性达40%；欧盟委员会前任主席德洛尔发出警告：“该睁眼看看了，欧元和欧元区已在深渊边”。经济界人士认为，世界正进一步陷入萧条，第一个可能轮到的是美国，不过乐观者不愿过早断言。第三个论点是，本次危机是2008年的延续，只不过原因从银行烂账变成了主权国债，更令人担忧的是看不到解决良策。“恶劣形势100%与国民有关”是第四个论点：不持有股票的人并不能在股市大跌中幸免，因为银行的信贷率可能因此变化，或进一步压缩借款。更严重的是，法国有62%的国民都持有“人寿保险”(assurances vie)，近月来该项目中含有的股票值连连惨跌，必然影响到总额。大气候萧条，个人消费和企业投资全都会减少，影响全国的经济繁荣。政府将执行紧缩政策，肯定会增加税收，失业阴影笼罩，这是第五、第六项。文章指出，政府手中没有现成的良策，只能“走着瞧”，有把握成功的比例只有30%。“欧元会崩溃吗？”，德洛尔的话让人脊梁骨发凉，但既然“同舟”，只有努力向前一条路。我的积蓄会怎样？眼见国家级银行岌岌可危，几乎所有人心里都在问：“我的银行会倒闭吗？”上文以“99%不可能”回答读者，理由是欧洲央行和国家届时会“救援”。至于为什么还存在1%的可能，那就相当令人费解了。巴黎普通市民对“个人积蓄有无丢失风险”有什么反应呢？40岁的迪亚德太太相信银行顾问的安慰，认为“我的银行从未使我失望过，这次应该也如此”。32岁的戈德范女法官承认，自己为买房从银行贷了款，尚未还清。目前“心存忧虑”，生怕银行出问题，影响自己的产权。退休老太太瓦乌72岁，说“这次危机让我非常害怕。银行应该按章办事，但是我对它不太放心，甚至想把积蓄全数取出来……这样做是绝对一些，但总比丢了好。”34岁的玛伊加在一家公司当保安，他说自己“有些害怕，而且一天比一天更厉害。周围发生的事情让人担心，可是百姓无能为力，让我非常郁闷。”37岁的雷谷在体育界工作，认为“事情总有一天会好起来的。银行有保障措施，不必过分紧张。把钱全取出来，风险比放在银行更大。”万一银行真的倒闭，百姓们的存款会有什么遭遇呢？《巴黎人报》让大家“尽可放心”，因为法国按照1999年6月25日法令，已设立了存款和投资保证金(le Fonds de garantie des dép?觝ts et des titres)，以备银行破产时赔偿。2011年1月1日起，每个储蓄者在每个开户银行里可获得的最高赔偿费为10万欧元，股市赔偿损失最多为7万欧元。凡总部设在法国本土的借贷机构都属此例。银行是否陷入破产，由上级负责机关ACP(Autorité de contr?觝le prudentiel)确认。一旦成立，银行客户在20天内将获得赔偿金额。
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