[华人] 唯品会首日收报5.50美元

唯品会昨天中午正式确定IPO发行价，发行价为6.5美元，比之前的8.5至10.5美元定价区间下限下调23.5%。唯品会此次计划发行1100万股，附加15%的超额配售权，融资规模为7150万美元。

唯品会通过限时抢购方式向中国客户销售国内和国际品牌产品。招股书披露，截止至2011年12月31日，唯品会注册用户数达1210万，活跃用户149.1万，回头客90.3万，总订单量为726.9万单，客单价31.2美元。唯品会表示，根据市场研究公司Frost &Sullivan的报告，按2010年总营收、注册用户和每月独立访问用户数量计算，该公司是中国最大的在线折扣零售商。

唯品会计划利用通过IPO募集的资金增强物流配送能力，以及增强IT系统方面的资本支出。其余资金将用于行政支出，包括工作支出和潜在的投资或收购补充业务。

这也是继拉手之后，国内又一家递交招股书的电商企业，在国内电商行业寒冬之际，唯品会递交招股书具有标志意义，或许意味着国内电商企业再度开启上市之门。不过，对于唯品会此次上市，业界充满质疑。唯品会现金及现金等价物抵消掉银行贷款后，其现金流仅为3224万美元。有观点认为，以2011年运营费用为1 .5亿美元计算，其现有净现金额度仅能维持其两个半月运营。如以2011年第四季度亏损幅度计算，其现金流则不足支持一个季度。

招股说明书显示，唯品会2011年总成本为1.838亿美元，占到总营收的80%，2011年第四季度成本为8421万美元，较上一季度的4251万美元增长98%，较上一年同期的1684万美元增长400%，第四季度的成本占总营收的80%。最近三年净亏损分别为138万美元、836万美元和1.56亿美元，其中，2011年第四季度净亏损6352万美元，较此前几个季度大幅增长。