[中国] 合生元1.6亿法国“挤”奶

正陷“反垄断调查”风波的合生元7月2日披露，与法国乳制品生产商Isigny Sainte Mere(ISM) 订立框架协议，为期15年。

据报道，这是继伊利股份、雅士利、圣元国际之后，近半年以来第四家投资海外奶源或乳业的乳制品上市公司。尽管发改委的反垄断调查已为乳制品行业的高价策略和价格控制敲响警钟，但进口奶源巨大的市场需求和随之而来的高额利润依然吸引中资乳企携重金前赴后继。

合生元巩固与ISM合作

合生元宣布，拟投入1.6亿元（人民币）加强与ISM的股本合作关系，并提升共同研发项目。ISM是一家世界知名的乳品生产企业，位于素有“欧洲乳仓”美誉的诺曼底地区，而诺曼底一直以来都是法国传统高品质乳制品的产地。

根据协议，合生元旗下公司Biostime Pharma将以252.29万欧元，认购ISM 50.46万股，占ISM经发行认购股份扩大后已发行股本总额的20%。合生元另一旗下公司Biostime Investment将以每份债券面值1欧元认购ISM 1747.71万份债券，涉及资金1747.71万欧元。两项合计涉及资金2000万欧元，约1.6亿人民币。

合生元方面表示，与ISM开展的项目，可进一步提升及保证高端优质婴幼儿配方产品的供应，扩大ISM的婴幼儿配方奶粉产能，尽量减少采购成本。ISM将于2015年为合生元制造1.5万吨婴幼儿配方奶粉，自2016年起每年提供1.8万吨婴幼儿奶粉。公开资料显示，自2011年起，ISM已成为合生元的婴幼儿配方产品供应商之一。

中资乳企纷纷出海

今年以来，国内乳制品企业纷纷将触角伸向全球。近日联姻蒙牛乳业的雅士利曾于今年1月宣布，在新西兰建立工厂生产成品及半成品奶粉，投资总额估计为11亿元。圣元国际4月披露，将在法国乳业资源丰富的布列塔尼区投资1亿欧元，建立一座设计年产能达10万吨的现代化婴儿奶粉工厂。

伊利股份也于今年4月宣布，公司新建新西兰年产4.7万吨婴儿配方奶粉项目已获双方政府审批，伊利将投资11.03亿元，每日鲜奶的最大处理能力为1400吨，预计于2014年6月份正式投产。

记者了解到，三聚氰胺阴魂不散，中资乳企频繁出海，一方面提升奶源品质，另一方面也是为了迎合消费者的需求。乳业专家王丁棉也表示：“中资乳企出海在增加知名度的同时，也能降低养殖成本。澳洲新西兰、欧洲等地养殖成本低，奶源质量好，属于放牧型的草场，基本无需用精料饲养。”

进口奶源利润丰厚

中资乳企出海寻求奶源，也是基于进口奶源带来的高价产品和丰厚利润。发改委日前宣布对合生元以及多家进口品牌等奶粉企业进行反垄断调查，给出的理由正是内地市场的奶粉价格偏高，存在对经销商及零售商的价格控制行为。

在国产奶信任危机的背景下，进口品牌、进口奶源的相关产品身价攀升，为相关公司带来较大利润空间，乳企集体出海的理由也有迹可循。合生元2012年年报显示，公司毛利率高达65.9%。

合生元内部人士告诉记者，全资子公司广州市合生元生物制品有限公司遭遇发改委调查，而目前调查仍在进行当中，合生元方面也将积极配合并依据相关规定公布进展。

对此，有业内人士分析，此次调查只针对合生元广州，估计事件影响轻微，目前政府有意加大对内地乳制品企业的规管，而对合生元而言，加强质量监控可令整体市场健康发展，加上公司选用进口配方奶粉，产品仍受消费者信赖，2012年营业额以及盈利均实现理想的增长幅度，同比分别上升54.5%及40.9%。