兴业投资上周回顾（2013年01月31日）

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能源



原油– 周五原油因交易商结利承压，此前主要经济体公布的经济数据普遍强劲，改善了全球经济复苏前景。



周四油价上涨，因中国、欧元区和美国的经济数据向好，另外，因预期Seaway输油管道可能在一周内恢复全面运营也额外提振了美国原油价格。周三油价曾大幅回落，因市场预期库欣的石油库存可能增加，本月初其库存曾升至纪录高位，来自北达科他州和加拿大的供应增加导致其库存上升。



油市同样受到经济数据的引领，主要消费国的经济状况决定着原油的需求前景。美国初请失业金人数跌至2008年1月以来的最低位，制造业录得从2011年3月以来的最强表现。



据美国能源情报署公布的数据，美国原油库存上周上升，此前汽油库存下降，而精炼油库存增加。截至1月18日当周，原油库存增加281万桶，预期增加180万桶，汽油库存下降174万桶，预期上升150万桶，精炼油库存增长50.8万桶，预期增长40万桶。另外，EIA表示，美国炼厂产能利用率下降4.3%，为总产能的83.6%。





天然气 – 周五天然气价格下滑，因预期本周初美国天气可能好转，打压需求。尽管周末前有所回调，多数交易商仍预计短期内跌势极为有限，称本周晚些时候还将迎来另一股冷空气。



美国能源情报署预计2013年产出将连续第三年触及纪录高点。周四EIA公布的数据显示，国内天然气总库存上周减少1720亿立方英尺，至2.996万亿立方英尺。多数交易商视其为利好，称连续四周超出市场预期。与去年同期相比，库存下降5%。不过，交易商仍表示，与五年平均水平相比，库存仍高出3200亿立方英尺或12%。市场早前预期下周库存可能减少1960至2100亿立方英尺，去年同一周库存曾减少1490亿立方英尺，而五年同期平均减少1780亿立方英尺。









外汇





外汇 – 欧元周五广泛上扬，因欧元区经济危机缓和，而日元兑美元连续第11周收跌。欧元兑美元触及11个月高点，欧元兑日元升至21个月高点，受欧央行有关欧洲银行业提前还贷金额超出预期的声明提振。上周，美元兑日元上涨约1%，自去年11月11日当周以来，该货币对每周均录得涨势。



欧洲央行是首家开始收紧货币政策的主要央行，而美联储和日本央行仍在买入债券以提振经济。当一家央行购买资产时，其资产负债表将扩张，该国货币倾向承压，因供应增加。



市场预期日本新任首相安倍晋三将向日本央行施加压力，促使其实施激进的宽松货币政策，日元因而从去年11月中旬以来相对美元贬值10%以上，投资者预期日元贬值趋势还将持续。日本12月核心消费者物价指数年率连续第二个月下滑，表明日本经济仍处于通缩状态，日央行实现新的通胀目标的压力倍增。日元急剧贬值引起了国际上的广泛关注，德国总理默克尔称其值得担忧。但日本财务大臣麻生太郎周五表示，宽松货币政策的目的是消灭通缩，而不是纵汇率。



在所有商品货币中，加元波动最大，因加央行将预期的升息时机推迟。加央行周三将基准利率继续维持在1%，但表示国内经济产能过剩，通胀压力温和，以及家庭债务企稳，使得加息时间可能要晚于此前预期。









指数








指数 – 全球股市周五上涨，因欧洲金融系统形势改善，以及德国经济前景向好，而美股连续第八天上扬，是自2004年末以来持续时间最长的涨势。美国企业获利能力强劲，和季节性流入美国共同股票基金的资金达到十年来峰值均提振美国股市。标准普尔500指数五年多以来首次收市在1500点上方。道指也收市在2007年10月以来的最高位。上周，道指上涨1.8%，标普指数攀升1.1%，纳斯达克指数上扬0.5%。这是三大指数连续第四周收阳。



从欧元区传出的消息也相当积极。欧洲央行称，欧元区银行业将在本周偿还1370亿欧元的中长期贷款，计划偿还的资金额超出预期，表明欧洲金融系统正在恢复元气。欧洲央行曾在2011年12月和2012年2月两次向银行业放出1万多亿欧元的低成本三年期贷款，欧央行行长德拉吉称该计划可避免欧元区信贷崩盘。周五，欧洲中央银行称，有278家银行将在1月30日提前偿还第一批作中的1372亿欧元贷款，但没有公布这些银行的名字。总计有523家银行参与了第一批LTRO作。欧元区银行还贷金额超预期减轻了欧洲央行对资产负债表膨胀的担忧。德国总理默克尔在达沃斯论坛上表示，欧洲银行业流动性恢复正常意义非常重大。





   苹果公司股价周四下跌12.4%，至450.50美元，此前该公司公布的盈利预估连续三个季度低于华尔街的预期。









商品





商品 — 油价周五持稳，因强劲的德国数据改善了全球经济复苏前景。德国IFO商业景气指数触及半年多以来的最高位，预示欧元区经济转好的希望增大，此前一天，中国和美国公布的数据显示，制造业活动录得两年来的最快月度增幅。世界经济回升利好原油的需求前景。





周五金价从两周低点附近反弹，因欧元走强，且日央行重申将采取激进的宽松政策，然而全球经济前景向好削弱了上涨动力。欧元兑美元升至去年2月以来的最高位，帮助提振黄金和其他以美元计价的商品，因美元贬值可以使买家以同样数量的美元买入更多的商品。此外，日本央行重申将履行扩大量化宽松的承诺，也提振了市场情绪。近年来宽松货币政策是推动金价上扬的关键因素之一，利率处于超低水平且通胀担忧日益上升促使投资者买入黄金。但今年迄今为止，世界主要经济体初露复苏迹象，工业需求上升的预期推高贵金属价格，同时打压金价。