2014年中国狂买美国长期债务

小五

根据《华尔街日报》对美国最新数据的分析，2014年，中国在减持部分美国极短期债务的同时，以创纪录的速度吞咽大规模一年期以上美国长期债务。

根据美国财政部本周发布的资本流动数据，去年中国对两至三十年期美国国债和票据的购买净增长1856.83亿美元，远超过2009年创下的高位——净增长1234.54亿美元。不过，截止去年12月底，中国整体美国政府债务持有下跌258亿美元，至1.2443万亿美元，其中包括大规模的一年期或更短期美国国库券。

此外，截止去年年底，比利时持有的美国国债总额去年增长786亿美元，至3354亿美元；英国持有的美国国债总额增长255亿美元，至1892亿美元。

最新数据凸显了中国在长期国债价格上行和收益率下跌中扮演重要角色。截止12月底，美国十年期国债收益率由2013年底的3.03%下跌至2.173%。当地时间19日，该收益率进一步下跌至2.112%。国债收益率的下跌，已经让预计收益率上行的华尔街债券交易者和美国货币经理人感到困惑。

分析人士认为，财政部月份资本流动报告，只是评估流入和流出美国市场资金流谜团的一部分而已。在官方网站上，美国财政部强调称，从资本流动数据中“很难得出单个国家所持有美国金融资产变化的精确结论”。

据报道，近几个月，中国买入长期债券的速度减慢。通过对财政部数据的计算，法国农业信贷银行驻纽约利率衍生品策略师Jonathan Rick指出，去年上半年，平均月购买量为218亿美元，远高于下半年的91亿美元。

2014年最后一个季度内，中国资本和金融流出高达912亿美元，创十多年来最高水平。专攻国际资本流动问题的弗吉尼亚大学达顿商学院教授Frank Warnock表示，如果今年资本外流继续，中国或许会进一步减缓购买美国债券。这是很多交易者和分析师希望看到的结果。

Warnock指出，从长远角度来看，随着中国国内资本市场的发展，人民币成为全球货币，以及中国经济增长动力从出口逐渐向国内消费转移，该国对美国债券的需求将会萎缩。

曾为美联储经济学家的Warnock说，“我们正处于转变时期，这个时期会很漫长。”