刘煜辉:解读政治局会议的定调

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12月9日召开的中共中央政治局会议定调明年的经济政策，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。如何理解连续性。

我列一组数据，诸公自己去判断政策。多说无益。

2011年中国财政预算赤字9,000亿元，略低于2010年的1.05万亿元；
2011年中国财政预算支出10万亿元，计划增幅为11.9%；
2011年中国财政预算收入8.97万亿，计划增幅略为8%。

以目前1-10月份财政开支累计水平分析，预计今年的财政收入同比增长约为25%，远远超出8%。

年底开支若要达到官方预算支出10万亿的水平，今年最后两个月开支要达到2.3万亿元人民币；
如果要实现9000亿的预算赤字，2011年最后两个月开支可达到3.5万亿元。  
已经到12月份中旬了，诸公可明显感觉到很多的开支放出了吗，11月份消费17.3%，实际12.8%，还不错，可能跟年末政府采购集中有点关系。一般一年40%的政府开支集中在最后一个季度，今年看样子这个比例远远要低。
保守点算
如果最后按照制定的预算支出（10万亿）执行下来，今年将实现3700亿的盈余，
我的估计盈余最终可能达到6000亿，甚至更多。



财政从扩张转向收敛 这可不是一般的变化。也非短线的变化。
大家有兴趣可去比较一下，1994-2002，以及 2003-2010 两个时段的根本差别在哪里。在财政
我多说无益。