钱！欧元区财长召开了欧盟峰会后的首次会议

海芬心语

欧元区财长召开了欧盟峰会后的首次会议。7月9-10日的财长会议讨论了落实欧盟峰会协议的一些情况，但几乎没有作出任何重要的决定。欧洲领导人在敲定6月底峰会协议的细节方面进展缓慢，其中包括建立一个地区性的银行业监管联盟和扩大救助基金的使用。欧盟要到9月份才开始讨论ESM直接注资银行业问题，并且在9月份前不会就修改希腊的援助协议作出决定。财长会议决定，将西班牙实现预算赤字目标的期限延长一年至2014年，计划在7月20日完成与西班牙签署有关援助的谅解备忘录。

　　美联储纪要在北京时间周四(7月12日)凌晨02:00公布。纪要公布后QE3预期对美元的压制被大大减弱。美联储当时认为，存在进一步购买国债以刺激经济的需要，但只有当经济状况进一步恶化时，决策者才能达成共识。

　　根据会议纪要，美联储下调了对于经济增长和就业的预测，预计今年第四季度美国的失业率将达8%至8.2%。上述纪要反映的是6月19日至20日议息会上美联储的态度。6月决议会议上，美联储宣布延长扭转操作半年，并重申，零利率政策将维持到至少到2014年晚些时候。

　　分析人士认为，随着近期就业、制造业等重要数据进一步暗示经济下滑，美联储的宽松大门依然敞开。美联储也多次重申，仍保留QE3选项。目前，多数机构认为美联储7月议息决议将不会宣布QE3，但8月底的议息会很可能会推出QE3。

　　意大利担忧升温，西班牙退居二线

　　本周西班牙担忧降温，但意大利担忧升温。西班牙本周传来三大利好消息。

　　第一、西班牙银行业救援细节虽然尚待确定，但卢森堡财长的讲话有效宽慰市场。卢森堡财长称“市场必须明白西班牙银行能够获得多于其需求的资金；西班牙银行业可获得的1000亿欧元援款远高于可能的需求”。

　　第二、受经济衰退困扰的西班牙周三(7月11日)公布了新紧缩(节支)措施，旨在2014年前削减公共赤字650亿欧元。西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)迫于欧盟压力，努力避免寻求国家层面上的救助。拉霍伊在议会宣布，将商品和服务增值税的主要税率上调3个百分点至21%，并调降失业金以及公务员的薪资和福利。其讲话一度被反对者的嘲笑和嘘声所打断。拉霍伊表示，“这些措施不讨人喜欢，但是必需之举。我们的公共开支比收入高出数百亿欧元。”

　　马德里反节支抗议活动演变为暴力冲突。不过并未引发金融市场更多担忧。

　　第三、西班牙经济部长金多斯(Luis de Guindos)周五(7月13日)表示，政府已经批准以流动性操作缓解欧元区融资局势，该机制将会受到财政部的资助。他称，西班牙被确认有资格获得救助的地区资金需求最多达180亿欧元。在180亿欧元资金中，60亿欧元将由国家彩票提供，其他由财政部提供。西班牙内阁周五还批准了针对西班牙各地区的新融资机制。与此同时，西班牙预算大臣蒙托罗(Cristobal Montoro)表示，西班牙将从9月1日起把增值税税率从18%提高至21%。而早在周二(7月10日)就有西班牙官员透露称“西班牙支持该国自治区债务危机的机制正在拍板定案”，也安抚了市场情绪。

　　意大利的担忧来自几个方面，包括：蒙蒂称不能排除意大利需要援助的可能、穆迪下调意大利国债评级、中长期意债拍卖收益率、该国2012年经济萎缩程度恐超2%，且IMF上调其赤字/GDP预期。此外，意大利近期屡屡因为罢工而推迟公布经济数据。而最大的担忧在于，一旦意大利寻求援助，恐怕“太大而不能救”。

　　意大利总理蒙蒂周二(7月10日)表示，不能草率地说意大利永远不需要援助，该国有可能需要使用欧元区救助资金介入意大利国债市场，将其国债收益率维持在可控水平。

　　穆迪周四(7月12日)宣布将意大利国债评级从A3降低至BAA2，维持负面展望。穆迪称，意大利近期的经济前景已经恶化，因经济增长疲软且失业率高企，这令能否达成财政整固目标面临风险。

　　国债拍卖方面，虽然一年期意债拍卖收益率降至5月以来最低，但周四备受关注的四种中长期国债拍卖整体表现欠佳，虽然最先公布的三年期国债收益率下滑至5月以来最低，但之后公布的较长周期的其他三种国债收益率全面上升。

　　国际货币基金组织(微博)(IMF)周二(7月10日)上调了对意大利2012年赤字/GDP预期，由此前的2.4%调整为2.6%。同时，国际货币基金组织表示，意大利必须在一段时间内继续改革，以扭转经济增长缓慢和高负债螺旋的局面，无论如何，该国前景面临与欧债危机和全球需求相关的下档风险。